三季度进入尾声，券商调研也在为四季度寻找新的投资线索。
Wind数据显示 ，9月以来 ，共有122家证券公司参与上市公司调研，累计调研2370次、覆盖2284个股 。其中 ，中信证券共调研120次 ，覆盖113只个股；国泰海通证券调研119次，覆盖107只个股 。开源证券、中信建投 、中金公司调研次数分别达到78次 、75次和73次。
从上市公司端看 ，券商近期调研明显向科技制造方向聚集 。沃尔德、银轮股份 、朗信电气 、藏格矿业等获得30家以上券商调研；安集科技、奥比中光-W 、风华高科等电子 、半导体公司参与调研的机构总数则均超过百家 。
值得注意的是 ，券商密集调研与股价上涨并非简单对应。部分被数十家券商集中调研的公司股价同期明显上涨，也有热门标的出现回调 。由此来看 ，在科技板块前期已有一定涨幅的背景下 ，机构调研更多是在寻找基本面验证，而非简单追逐股价表现 。
中信、国泰海通调研均超百次
从券商调研频次来看 ，头部卖方机构明显更为活跃。
除了中信证券 、国泰海通证券外 ，广发证券 、华泰证券9月以来调研次数均为70次；浙商证券68次，国信证券66次，申万宏源、长江证券均达到63次 ，天风证券达到60次 。
调研频次高的同时 ，多数头部券商的覆盖范围也较广 。例如中信证券120次调研覆盖113只股票，国泰海通119次调研覆盖107只股票；开源证券78次调研覆盖77只股票 ，中信建投75次调研覆盖73只股票。
从板块来看 ，创业板和科创板是券商调研的重要阵地 。中信证券分别调研创业板 、科创板公司27家 、29家；国泰海通分别覆盖25家、23家 。开源证券则调研了18家北交所公司，在券商中北交所覆盖数量较为突出。
38家券商扎堆沃尔德 ，还有多只公司获30家以上券商调研
哪些上市公司最吸引券商？
Wind数据显示 ，沃尔德9月以来共接受26次调研，参与调研机构达到153家 ，其中券商38家 ，券商数量居前。
银轮股份、朗信电气均获34家券商参与调研，藏格矿业获得31家；天顺风能 、科锐世界 各有29家券商参与 ，剑桥科技为28家 ，安集科技为27家，博盈特焊达到26家 。
若从所有机构参与数量来看，电子产业链公司的热度更加明显 。
安集科技本月4次调研共吸引194家机构 ，其中券商27家；奥比中光-W共有185家机构 、23家券商参与；风华高科共有180家机构参与 ，其中券商25家；剑桥科技则吸引137家机构，其中券商28家。
半导体公司同样受到密集关注 。杰华特吸引87家机构参与 ，券商达到22家；恒运昌76家机构中包含13家券商；中巨芯-U参与机构达到47家 ，其中23家为券商 。此外，深南电路、天禄科技 、德福科技等电子产业链公司也被多家券商调研。
电子 、机械最受关注 ，调研热度与股价却并不同步
从行业分布来看 ，9月以来券商调研较为集中的方向主要落在电子元件、工业机械 、汽车零部件 、半导体材料与设备、集成电路以及电子设备和仪器等板块 。
热门个股基本也沿着这一产业链展开 。
工业机械方面，沃尔德获38家券商参与调研 ，博盈特焊26家；汽车零部件方面 ，银轮股份 、朗信电气均获34家券商调研；电子及半导体领域，则有安集科技 、风华高科、杰华特 、中巨芯-U 、深南电路等获得较多机构关注。
不过 ，高调研热度并没有直接转化为一致的股价表现 。
例如沃尔德区间涨幅达到29.29% ，天顺风能上涨22.54%，剑桥科技上涨19.09%；与此同时，奥比中光-W同期下跌10.22% ，杰华特下跌8.38% ，银轮股份下跌6.62%，安集科技下跌2.55% 。
这与近期机构调研的一个特点相吻合 ，在部分科技板块经过前期上涨后 ，机构正在从单纯寻找景气赛道，转向更加细致地验证订单、盈利能力及产业趋势。
电子、机械未来走势如何？券商关注AI 、国产替代及订单兑现
进入四季度 ，近期调研热度比较高 的科技制造领域仍是券商重点关注方向 。
半导体方面 ，国信证券9月发布的半导体投资策略显示，今年前8个月申万半导体指数累计上涨45.15% ，其中半导体设备上涨95.15% 、半导体材料上涨72.78% 。不过 ，截至8月底，半导体板块PE（TTM）已经处于2019年以来约91%分位。国信证券仍看好产业“本地化、高端化”趋势 ，但从估值位置来看 ，后续基本面兑现的重要性正在增加。
机械设备方面，中信建投证券指出可以继续关注人形机器人 、半导体设备 、工程机械及液冷 。其中对于半导体设备，中信建投证券认为需求仍然旺盛 ，出海空间逐步打开；工程机械方面 ，判断行业有望逐季度改善；液冷则正在从此前的“渗透率预期”逐渐走向订单兑现 。
华创证券则将人形机器人作为机械板块重要产业趋势之一。认为人形机器人正在从样机验证逐步走向产线建设、规模量产和商业交付，后续可更多关注具备量产能力及技术变化较大的零部件环节 。
汽车及零部件方面 ，出海仍是券商关注的重要变量 。东方证券指出今年1月至8月狭义乘用车出口同比增长76%。该机构认为 ，随着海外渠道和本地化产能逐渐落地，下半年海外市场仍有望成为国内车企销量及盈利的重要支撑 。
从近期券商调研路线来看 ，电子 、半导体 、机械和汽车零部件仍处于机构研究视野中心 。不过 ，相比前期更加重视产业主题，随着三季报披露窗口临近 ，四季度研究的重点正在更多落向业绩和订单验证。
（文章来源：财联社）
