PX：

　　供需面供需双增 。中国行业负荷环比增加0.3pct至76.8%，处于五年同期偏低水平 ，亚洲PX行业负荷环比增加0.2pct至65.8%
。此轮检修结束后
，年内大部分企业的计划内检修都将完成，9月PX行业负荷将有所提升 ，供给压力增加。需求端
，PTA负荷处于回升过程中，恢复节奏可能早于PX 。PX去库速度有望加快
。交易商及消息人士称 ，沙特输油管道中断
，若数日内不能恢复输送，全球石油供应恐将减少4%。此外 ，阿曼外交部周一宣布，原定于14 日在阿曼南部港口城市塞拉莱举行的地区会议将推迟；周一凌晨
，伊朗霍尔木兹甘省锡里克地区传出数声爆炸巨响 。受上述消息影响，周一开盘布油涨超3% ，在每桶107美元附近
。综合来看
，低库存叠加成本不断走强是能化板块表现强势的核心原因。战争持续期间，化工品以回调买入思路为 。在供应端矛盾未解前 ，PX 11月主力合约亦存在突破3.19高点的可能
，预计将随油价震荡偏强运行，逢低做多为主 ，支撑区域9000-9100。PX 11-1 价差可逢低滚动正套
。             

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407
，仅供借鉴 ）

　　PTA：

　　供需面供增需减。本期福海创短停后重启，威联化学 、中泰石化小幅降负 ，PTA行业负荷环比增加3.0pct至70.9%
，仍处于五年同期低位，现货基差走强 。需求端 ，季节性订单下单谨慎，以小单
、快单为主
。江浙地区综合开机局部下降
，聚酯行业负荷环比减少0.4pct至74.5%，利润传导受阻 ，聚酯负反馈预计加剧。预计PTA在9 月大概率结束去库状态
，转为累库 。综合来看，上游原料低库存、现货偏紧对近端费用 形成支撑 ，市场整体呈现近强远弱格局
。短期来看
，此次油价强势更多源于基本面因素，而非仅受地缘风险升温驱动；下游负反馈对费用 影响有限 ，在上游供应端矛盾未解前
，费用 只能被动跟涨。PTA 1月合约期价存在突破3月高点的可能，预计将震荡偏强运行 ，逢低做多为主
，支撑区域6100-6200 。TA 11-1价差可逢低滚动正套
。    

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　EG：

　　供需面供增需减。国内方面 ，乙二醇行业负荷环增加2.2pct至74.9%，其中
，合成气制负荷环比增加1.5pct至70.9%，其余前期检修装置如新疆天业 、正达凯等预计9月陆续重启 。中国进口乙二醇的实际供应增量最快要到10 月中旬之后才会体现
。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看 ，高利润刺激下
，国内乙二醇开工率提升，同时 ，下游需求负反馈有所显现
，瓶片
、短纤减产并抛售乙二醇现货，9 月乙二醇现货供应紧张格局较 8 月有所缓解 ，但仍难以明显宽松 。近来 乙二醇供需面与成本端均偏强
，EG 10月合约存在继续创新高的可能。短期需要观察回调力度和支撑区域5700-5800，企稳后仍可做多EG10月合约 ，关注EG 10-1逢低正套机会
。 

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407
，仅供借鉴 ）

　　PF：

　　供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少3.7pct至70.4%，后期部分工厂可能进一步减产 ，随着供应端持续收缩，短纤加工差预计企稳
，但较难显著修复 。需求方面，秋冬批量订单尚未到来 ，下游对高价货源接受度不高
，备货意愿谨慎，短期需求难有改善 ，涤纱厂负荷延续下降态势
。综合来看
，短纤减产增多，供需面环比将有所改善。成本端表现强势 ，而下游负反馈对费用 影响有限
，在上游供应端矛盾未解前，费用 只能被动跟涨 。PF 11 月合约预计震荡偏强运行 ，逢低做多为主
，支撑区域7900-8100
。                       

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　PR：

　　供需面供增需减。供应端 ，瓶片行业负荷环比增加0.7pct至55.7%，处于五年低位
，9月产量预计创年内新低，装置计划外减产力度或进一步加大 ，现货加工差向上修复的空间将主要取决于供应端实际收缩程度 。需求端
，国内旺季订单采购已结束，饮料等行业逐步进入传统消费淡季 ，需求支撑减弱
，下游以刚需零星补货为主
。综合来看，瓶片基本面预计边际改善。成本端表现强势 ，下游负反馈对费用 影响有限
，在上游供应端矛盾未解前，费用 只能被动跟涨 。PR 11月主力合约预计震荡偏强运行 ，逢低做多为主
，支撑区域7800-8000
。          

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　原油：

　　根据8月IEA\DOE\OPEC最新平衡表 ，2026年全球石油市场将自去年的盈余189万桶/天转变为缺口162万桶/天，其中〖Two〗、 三季度的供需缺口分别为351万桶/天 、282万桶/天。下半年以来全球石油库存去化3.5%
、去化速度为367.8 万桶/天
，其中原油库存下降4.3%、成品油库存微增0.1% 。8月下旬以来我们持续提示原油费用 的破位上行风险，本周布伦特 、WTI均一度突破100美元/桶 ，受中东原油在国内到岸量回落、油轮运费大涨影响SC 对外盘溢价持续走扩。尽管中东军事冲突的扩散
、海峡复航尚无好转
，原定本周一在阿曼举行的波斯湾国家地区会议也被推迟，但WTI突破100美元/意味着高油价对美国通胀压力的传导进入加速区间 ，周五美国公布8月CPI 后9月加息概率已上升至88.1%
，中国限制10月成品油出口的政策调整亦有预期
。油价进入高位博弈区间，预计上行走势由流畅上行转为波动加剧 ，多单谨慎持有
，此前建议的原油看涨期权、内外盘价差做多策略逢高获利减持。        

　　操作策略：原油看涨期权部分止盈

　　（高明宇 期货交易询问 从业信息：Z0023613）

　　燃料油低硫燃料油：

　　上周五新加坡高低硫燃料油现货升水分别走强17.8美元/吨 、4.65美元/吨，上周新加坡高低硫燃料油裂解价差均走强 。近两周美伊冲突重燃及向沙特-胡塞一线的扩散引发新一轮中东地缘风险担忧 ，燃料油市场仍跟随原油震荡偏强为主
，关注WTI突破100美元/桶后美国加息预期强化及内盘调控政策引发的上方阻力
。       

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易询问 从业信息：Z0023613）