近日，上海国资体系内一次颇具标本意义的资产重组格外引人关注。原久事集团所属的上海交运股份有限公司完成更名与资产置换 ，焕新的上海久事动娱文旅集团股份有限公司（简称“久事动娱”）面世。公司通过“吐故纳新 ”的资产置换逻辑 ，将赛事经济、一江一河水岸演艺、城市地标场馆运营 、现代物流及配套服务等业务统一注入上市平台，并置出汽车零配件制造等传统业务 。
公司重组后的首份半年报显示 ，2026年上半年营收20.71亿元 ，同比下降19.55%；净利润2214.17万元，同比增长121.92% 。依托全新的产业布局与资本平台 ，久事动娱如何进一步打破传统国资业态的增长桎梏 、跑出文体旅融合发展新曲线 ，成为市场关注的焦点。
深度挖潜增量锚定消费升级
传统制造国企向专业化文体旅上市平台的转身，不仅改写了公司的基本面与盈利结构 ，更为国资文体旅资源市场化、资本化 、规模化发展探索全新路径 。站在新的起点 ，久事动娱面临的首要问题是：增长从何而来？
“当下消费市场呈现的分化格局，正好为存量资产打开了一条新的增量通道 。 ”在久事集团董事长过剑飞看来 ，运营思路要两极兼顾 、分层优化：一方面 ，中端、平价产品保证基础客流，保障设施运营效率；另一方面，进一步挖掘高附加值产品 ，挖掘高净值客群消费潜力。
这一精细化运营思路 ，在公司核心赛事板块的落地成效显著 。作为下半年的核心标杆项目，今年上海网球大师赛的赛程虽无法完整覆盖国庆长假 ，但依托分层产品运营策略 ，商业化表现实现超预期增长 。数据显示，赛事自7月30日启动开票以来 ，售票总量 、成交总额均较去年同期提升 ，其中成交总额增长16%，高端定制票务 、专属招待套餐、球星互动体验类高附加值产品销售尤为火爆 ，成为赛事增收主力。
2026年F1上海站的运营数据 ，更直观印证了高端文体旅产品的超强收入弹性 。据悉，今年F1上海站固定观赛座位约8万个 ，其中 ，仅5%左右的VIP包厢 、高端席位贡献了超过20%的票务收入 。同时，今年的赛事中，高端VIP单人产品售价攀升至4万元左右 ，较过往四千元的比较高 价实现十倍级增长。
“对标世界 成熟市场 ，还是有很大的想象空间 。”久事集团副总裁谷际庆介绍，今年拉斯维加斯F1推出的顶级观赛套餐售价甚至达百万美元 ，2025年上海F1首度落地的戈登·拉姆齐专属围场套餐 ，仅开放100个单人席位 、单座定价19000美元，上线后也迅速售罄 ，充分印证了国内高端体育体验消费的崛起势能 。
据悉 ，借鉴世界 成熟商业模式，久事动娱计划在今年的中国大师赛期间 ，在赛事场馆楼顶打造专属高端体验空间 ，安排费德勒现场互动，并联动知名意大利主厨打造高端餐饮配套 ，打造兼具稀缺性与专业性的顶级体验产品。
“体育产业本质是创意体验产业 ，海外高端商业模式已充分跑通，国内高净值消费群体正在快速接纳这类精细化、定制化产品，市场空间广阔。 ”谷际庆说 。
产品分层的经营逻辑 ，同样落地于一江一河水岸文旅板块 。久事动娱董事长杨亦斌坦言 ，近来 ，公司的浦江游览业务作为城市水岸经济的核心载体 ，拥有年均400万人次的稳定客流 ，但长期受制于客单价偏低 、团购客源为主 、用户复购率不足等痛点，过往VIP服务与普通服务动线混杂、分区简单粗放 ，大幅制约了高端消费的转化。
针对这一短板 ，公司明确了差异化升级路径：保留高性价比大众游览产品，稳固基础客流、提升场地运营效率；同步打造专属VIP登船通道 、定制化游船 、高端包房餐船 ，精准覆盖商务接待、外地及境外高端客群 ，系统性提升客单价与盈利水平 。
从单一到多元核心数据有望迎来显著优化
根据披露，以2026年至2028年为承诺期 ，久事动娱要交出期满归母净利润累计金额不低于3.4亿元的业绩答卷 。
毋庸讳言 ，能否兑现资本市场最为关注的业绩承诺，并在此基础上跳出单一增长路径，成为决定这次重组成色的关键命题。
谈及业绩承诺 ，杨亦斌表示拥有充足信心 。久事动娱提供的测算数据显示 ，2025年重组前模拟净利润为负3.3亿元，重组后对应资产模拟净利润为8500万元 ，今年上半年实现净利润2100余万元 。由于赛事 、场馆 、演艺资产收益具备季节性特征 ，年末经营数据被认为将持续向好。
对数据增长的信心来源于对增长逻辑的重塑 。“坚决打破‘路径依赖’ 。 ”杨亦斌坦言，过去 ，公司习惯于依靠单一IP、实体场馆发展 ，进入上市公司平台之后，必须打破增长天花板 ，探索“体育+科技”全新赛道。
这一表述 ，某种程度上概括了公司下一步资本运作的方向：从依赖单一IP的增长模式，转向并购 、合资 、股权合作等多元路径并举 。
具体到落地层面 ，杨亦斌介绍了几条正在推进的线索：
一是优质世界 体育IP持续引进 。据悉 ，近来 公司正积极与WTA洽谈500级赛事项目，若顺利引进，将进一步完善公司的网球体系 ，并切中“女性经济 ”等消费热点。
二是体育科技深度融合。公司将通过各类股权和商业合作打造线下鹰眼终端 。杨亦斌介绍 ，久事动娱依托大师赛国内核心网球人群资源，未来计划向外输出硬件铺设全国网球场 ，用户运动数据沉淀至统一App ，后续开发球星教学动作对比、个性化训练指导等增值服务 。商业模式跑通之后，可以复制到羽毛球 、乒乓球 、匹克球等项目。
三是场馆管理模式在长三角输出 。2024年9月 ，久事在长三角冠名的“苏州高铁新城久事体育万体汇 ”启动 ，近来 即将迎来盈利兑现期 。项目落地后，已有无锡、昆山 、绍兴 、宁波、台州多地政府主动对接招商 ，久事动娱已逐渐探索出一套体育场馆运营、冠名和知名体育赛事签约合作的“长三角模式”。
“传统商办和房地产投资降温 ，体育综合体依靠流量带动商业，成为热门方向 。 ”杨亦斌介绍 ，久事正顺势输出品牌 、运营能力和赛事IP ，实现轻资产扩张 。
同时，一条具备较高预期增量的细分赛道，正进入久事动娱的布局清单——专业马匹运输业务。据透露 ，依托公司引进的环球浪琴马术赛 ，公司已启动该赛道的调研布局 。从市场基本面看，国内马匹运输行业供给碎片化 、专业化服务商稀缺 ，仅上海口岸每年进口马匹超千匹 ，跨区域转运需求持续存在，赛道刚需底盘清晰 。
在杨亦斌看来 ，虽然当前国内马术产业尚处于培育早期 ，但赛道长期成长价值突出，公司意在提前“卡位” ，打造新成长预期。回看过往 ，2014年以来公司马术赛事相关运输长期外包给德国服务商，高额的外包成本也印证了该赛道具备较高的利润空间 。
除此之外 ，上市公司物流板块正积极争取F1赛事物流的国内转运业务 ，若合作得以落地，将为公司打开高端赛事配套物流的增量空间 。
“融 ”字端下功夫组织重构与消费场景打通
资产端的腾挪置换，只是重组的表层动作 ，能否在“融”字上真正做出文章 ，才是决定久事动娱能否跑通文体旅综合运营模式的关键。这既涉及内部组织架构与激励机制的重塑，也涉及不同业态之间用户与流量的打通。
杨亦斌介绍 ，原有总部架构服务于物流、汽修 、制造等传统业务 ，文体旅资产并入之后，必须搭建适配融合发展的管理机制 。
在中长期激励方面 ，过剑飞透露 ，久事动娱近来 正在研究针对员工激励的可行性与落地路径，“依托品牌重塑 、内部文化建设提振全员士气 ，是下半年的核心工作之一” 。
具体业务层面 ，公司正着力推动全域消费场景打通、用户价值深度挖掘。具体而言，公司将依托久事智慧体育App深度挖掘380万付费购票用户画像 ，利用AI技术搭建起优惠券分层推送和商家分成的一站式解决方案 。
杨亦斌以7月18日申花对阵天津的一场主场赛事举例：“总出票34000张 ，站内权益点击33万，短信推送触达2万人，客群划分为7大类精准运营 ，分层触达有效带动转化 。 ”据悉 ，此前的测试数据显示，定向推送优惠券的打开率从原先的3%至5%提升至10%以上。
此外 ，这套体系联动的不只是体育赛事本身 ，还包括久事集团内部的浦江游览 、美术馆 、上海Pass等业态资源，目标是把外地来沪观赛人群的消费需求转化为城市多元消费增量 ，做大全域票根经济 。
无疑 ，作为国资体系内一次颇具标本意义的资产重组，久事动娱的转型 ，恰好落在国企改革向纵深推进、体育产业蓬勃发展 、消费提振被寄予厚望的多重政策与产业发展的交汇点上 。业内人士认为 ，这场“吐故纳新 ”的资产腾挪，为国有文体旅资源如何借助资本市场实现市场化 、专业化运营 ，提供了一个可供观察和借鉴的样本 ，至于这条路究竟能走多远，市场仍在持续关注中。
（文章来源：经济借鉴 报）
